Lagarde advierte que las stablecoins respaldadas por el dólar erosionan la soberanía financiera de Europa
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, presentó dos proyectos de tokenización, Pontes y Appia, en la conferencia Money in Transition en Frankfurt. Advirtió que las stablecoins respaldadas por el dólar, que representan el 98% del mercado, amenazan la soberanía financiera europea.
Lagarde presenta Pontes y Appia en la conferencia de Frankfurt
La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, presentó dos proyectos de tokenización en la conferencia Money in Transition en Frankfurt el 15 de junio de 2026. El BCE dijo que Pontes liquidará transacciones tokenizadas en dinero del banco central durante 2026. Un segundo proyecto, Appia, construye estándares técnicos compartidos para las finanzas tokenizadas en toda Europa y tiene como objetivo prevenir silos institucionales. Lagarde enmarcó ambos sistemas como herramientas para mantener el euro relevante a medida que los activos financieros se trasladan a libros de contabilidad digitales. Ambos se dirigen a mercados institucionales mayoristas en lugar de a usuarios minoristas. La conferencia también contó con el economista de Princeton Markus Brunnermeier y la presidenta de la Federación Bancaria Europea, María Abascal.
Las stablecoins respaldadas por el dólar controlan la mayor parte del mercado global
Lagarde describió las stablecoins respaldadas por el dólar como instrumentos de influencia monetaria de Estados Unidos en lugar de tecnología neutral. Aproximadamente el 98% de todas las stablecoins están vinculadas al dólar estadounidense. Tether (USDT) y USDC de Circle controlan juntas aproximadamente el 90% del sector. El mercado global de stablecoins ha crecido de alrededor de $10 mil millones a aproximadamente $310 mil millones en seis años, según cifras del BCE, con un volumen de liquidación que alcanzó los $33 billones en 2025. El uso de stablecoins ya representa el 7.7% del producto interno bruto (PIB) en América Latina y el 6.7% en África y Oriente Medio.
"La geopolítica ha convertido la propiedad de la infraestructura financiera en un instrumento de poder.", 15 de junio de 2026. — Christine Lagarde, Presidenta, Banco Central Europeo
Tether se mantiene cerca de un dólar en la publicación
USDT se cotizaba a $0.9994 en el momento de la publicación, con una capitalización de mercado de aproximadamente $186 mil millones (CoinPaprika, 16 de junio de 2026). Esa cifra convierte a USDT en la stablecoin más grande por suministro y subraya la preocupación de Lagarde sobre la dominancia del dólar en los pagos digitales. El BCE argumenta que la infraestructura pública anclada en dinero del banco central debería estar por debajo de estos instrumentos privados. En marzo de 2023, Circle tenía $3.3 mil millones en reservas de USDC en Silicon Valley Bank, y el colapso del banco rompió brevemente el anclaje del dólar del token.
Europa opera 32 depósitos de liquidación frente a los dos de América
Lagarde también señaló la fragmentación dentro de la propia infraestructura financiera de Europa. La región opera 32 depósitos centrales de valores separados, en comparación con dos en Estados Unidos. Más del 60% de los pagos con tarjeta en la zona del euro se realizan a través de redes con sede en EE. UU., y 13 de los 21 países de la zona del euro carecen de un esquema de tarjeta nacional. Advirtió que multiplicar las reglas nacionales sobre activos digitales podría reconstruir en la ley la fragmentación que la tecnología está disolviendo ahora.
El BCE vincula TIPS a la red UPI de India
El BCE confirmó el trabajo en un enlace directo entre su sistema de pagos instantáneos TIPS y la Interfaz de Pagos Unificada (UPI) de India, la red de pagos en tiempo real más grande del mundo. El Consejo de Gobierno aprobó la conexión en noviembre de 2025. India recibe grandes remesas de comunidades en Alemania, los Países Bajos y España. Un corredor en vivo permitiría a los usuarios enviar transferencias en euros casi instantáneas a India y eludir cadenas bancarias corresponsales más lentas.
El euro digital tiene como objetivo una emisión completa en 2029
El euro digital tiene como objetivo una emisión completa en 2029, siempre que los legisladores de la UE aprueben los marcos requeridos para finales de 2026. Las transacciones piloto podrían comenzar en 2027. Doce bancos europeos, incluidos ING, BBVA y BNP Paribas, planean lanzar una stablecoin privada vinculada al euro a través del consorcio Qivalis en la segunda mitad de 2026. Lagarde ha dicho que el caso para promover stablecoins denominadas en euros es mucho más débil de lo que parece, señalando cautela hacia proyectos privados. La brecha de varios años entre el lanzamiento del consorcio y la llegada del euro digital deja la estructura del mercado incierta.
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