La CONSOB de Italia advierte a los influencers de criptomonedas sobre las reglas de inversión de la UE tras la publicación de la hoja informativa de la ESMA

Italia amplifica la advertencia de la ESMA a los finfluencers

El regulador de valores de Italia, la Comisión Nacional para las Sociedades y la Bolsa (CONSOB), repitió una advertencia de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) dirigida a los influencers financieros, también llamados "finfluencers". La hoja informativa de la ESMA, publicada en enero de 2026, explica cuándo el contenido de inversión en redes sociales se encuentra bajo la ley de valores de la Unión Europea (UE). El comunicado de prensa de la CONSOB repite la advertencia de la ESMA de que promover un producto o servicio financiero no es lo mismo que promover zapatos o relojes. El documento se dirige a los creadores de contenido que discuten inversiones de alto riesgo, incluidos los contratos por diferencia (CFDs), el mercado de divisas (forex), futuros, ofertas de crowdfunding y criptomonedas volátiles.

Consejos de inversión, promociones y responsabilidad

La hoja informativa de la ESMA describe las sugerencias de inversión personalizadas como asesoramiento de inversión, que es un servicio de inversión regulado bajo la ley de la UE. Los influencers que dicen a sus seguidores qué comprar, vender o mantener dan asesoramiento de inversión y necesitan autorización de una firma de inversión licenciada. La ESMA y la CONSOB afirman que etiquetas cortas como "no es asesoramiento de inversión" o "NFA" no cancelan este estatus legal. La guía también requiere una divulgación clara de pagos, regalos u otros beneficios, utilizando términos inequívocos como "publicidad", "patrocinado" o "colaboración pagada". Los influencers también deben declarar las tenencias personales cuando ya invierten en el producto discutido.

Promover un producto o servicio financiero no es lo mismo que promover zapatos o relojes. — Autoridad Europea de Valores y Mercados

Productos de alto riesgo y sanciones de la UE

La hoja informativa de la ESMA asigna una sección separada a productos de alto riesgo como CFDs, forex apalancado, futuros, instrumentos de crowdfunding y criptoactivos con grandes oscilaciones de precios. El texto establece que los inversores pueden perder hasta el 100 por ciento del dinero invertido en estos productos. Bajo el Reglamento de Abuso de Mercado (MAR), las personas naturales que manipulan mercados o difunden información falsa enfrentan multas administrativas de hasta €5,000,000. Las personas jurídicas, como las empresas, enfrentan multas de hasta €15,000,000 o el 15 por ciento de la facturación anual, lo que sea mayor. La CONSOB vincula estas sanciones a promociones engañosas o no divulgadas, incluidos mensajes agresivos que prometen ganancias rápidas sin describir el riesgo.

Historial de aplicación de la CONSOB y contexto

La CONSOB ha bloqueado 1,507 sitios web de inversión no autorizados desde que recibió poderes de bloqueo en 2019, incluidos esquemas de criptoactivos. Los mismos informes de aplicación enumeran 2,270 dominios web restringidos cuando se cuentan las páginas individuales. En un caso separado en 2022, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) multó a Kim Kardashian con 1.26 millones de dólares por promover tokens de EthereumMax sin divulgar un pago de 250,000 dólares. Estos ejemplos muestran consecuencias legales concretas para la promoción financiera no conforme. Para los influencers de criptomonedas activos en la UE, la hoja informativa de la ESMA y la advertencia de la CONSOB resumen un régimen donde las publicaciones promocionales activan las mismas reglas que la publicidad de inversión tradicional.