La Ley GENIUS cumple un año con su reglamento de stablecoins aún sin escribir

Los reguladores superan la fecha límite sin reglas finales

Los reguladores federales de EE. UU. superaron la fecha límite de un año para las reglas finales de stablecoins el 18 de julio de 2026 sin completar el trabajo. El Departamento del Tesoro y cuatro reguladores principales dejaron cada paquete de reglas importante como una propuesta. Esas agencias son la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) y la Reserva Federal. La Sección 13 del estatuto requería regulaciones finales de implementación a más tardar un año después de la promulgación. La fecha límite cayó exactamente un año después de que la ley entrara en vigor.

Trump firmó la Ley GENIUS hace un año

El presidente Donald Trump firmó la Ley GENIUS el 18 de julio de 2025. La Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU. fue el primer marco federal de criptomonedas independiente en ser aprobado por el Congreso. Estableció requisitos de reserva, redención, divulgación, licencia y supervisión para los emisores de stablecoins de pago. La ley luego dio a las agencias doce meses para redactar las reglas detalladas que convierten esos requisitos en práctica supervisada.

La falta no retrasa la fecha de entrada en vigor

La fecha límite no cumplida no pospone cuándo la ley comenzará a obligar a los emisores. Según la Sección 20, la Ley GENIUS entrará en vigor en la fecha más temprana de 18 de enero de 2027, que es 18 meses después de la promulgación, o 120 días después de que se emitan las reglas finales. Las reglas finalizadas a finales de 2026 ya no pueden adelantar esa fecha. El desencadenante de enero de 2027 ahora rige la línea de tiempo que los emisores de stablecoins deben planificar.

Paquetes de reglas clave permanecen abiertos para comentarios

Varios paquetes de reglas permanecieron abiertos para comentarios públicos más allá del aniversario. Los reguladores señalaron la falta semanas antes al publicar más propuestas a mediados de 2026, incluyendo una propuesta de anti-lavado de dinero (AML) el 22 de junio de 2026. Una regla de identificación de clientes acepta comentarios hasta el 21 de agosto, y una propuesta de la FDIC sobre la Ley de Secreto Bancario permanece abierta hasta el 4 de agosto. Una propuesta de la NCUA sobre operaciones y gestión de riesgos cerró comentarios el 17 de julio, un día antes de la fecha límite. Por lo tanto, el conjunto completo no pudo ser finalizado a tiempo, y los emisores aún enfrentan un texto borrador en lugar de una regulación vinculante.

El Congreso no estableció ninguna penalización por el retraso

El Congreso no redactó una penalización ni un cronograma de respaldo para las agencias que no cumplan con la marca de un año. Esa brecha deja a los emisores de stablecoins preparándose en torno a propuestas que aún podrían cambiar antes de convertirse en vinculantes. Según análisis de la industria y legales de la ley, los nuevos solicitantes federales y los emisores calificados por el estado enfrentan la mayor incertidumbre mientras las reglas permanezcan sin terminar.

El mercado de USDC muestra la escala en juego

USD Coin (USDC) se negociaba a aproximadamente $1.00 con una capitalización de mercado de $73.3 mil millones en el momento de la publicación (CoinPaprika, 19 de julio de 2026). La ley ya fija deberes fundamentales para los emisores independientemente del retraso en la elaboración de reglas. Esos deberes incluyen reservas uno a uno en activos líquidos, políticas de redención publicadas, divulgaciones mensuales de reservas y ningún interés directo pagado a los tenedores.

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