DTCC completó su prueba de tokenización. El FMI quiere que todos desaceleren.
La Corporación de Depósito y Liquidación (DTCC) completó el mes pasado una prueba de cuatro horas de valores tokenizados basados en blockchain con más de 40 instituciones financieras. Bloomberg divulgó los resultados esta semana, mientras DTCC apunta a un lanzamiento de servicio completo en octubre de 2026.
DTCC completó una prueba de valores tokenizados en vivo
La Corporación de Depósito y Liquidación (DTCC) completó una prueba de negociación en vivo de cuatro horas de valores tokenizados basados en blockchain el mes pasado. Bloomberg divulgó los resultados esta semana. Más de 40 instituciones financieras participaron, entre ellas JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard, la Bolsa de Valores de Nueva York, Nasdaq, CME Group, Citadel Securities y Circle. DTCC llevó a cabo el ejercicio desde salas de control en Nueva York y Nueva Jersey. La prueba completada confirma el piloto de julio y la línea de tiempo de lanzamiento en octubre que DTCC estableció por primera vez en mayo.
El piloto probó la actividad del mercado cotidiano
La prueba replicó operaciones que ocurren en los mercados todos los días. Los participantes ejecutaron operaciones en acciones y bonos del Tesoro de EE. UU., publicaron promesas de colateral, respondieron a llamadas de margen y transfirieron activos entre cuentas. Los instrumentos tokenizados incluyeron acciones de Microsoft, el Invesco QQQ Trust, el fondo cotizado en bolsa (ETF) SPDR S&P 500, el ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. a 0-3 meses y bonos del Tesoro de EE. UU. de varias maturidades. El alcance mantuvo la prueba cerca de las condiciones de negociación reales.
Una carta de la SEC aprobó el programa de tres años
El piloto se basa en una Carta de No Acción que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) emitió el 11 de diciembre de 2025. Esa carta permite un programa de tokenización de tres años que cubre a los constituyentes del Russell 1000, ETF de índices principales y valores del Tesoro de EE. UU. DTCC estableció un piloto para julio de 2026 y un objetivo de servicio completo en octubre de 2026 cuando publicó la línea de tiempo, y la prueba completada el mes pasado mantiene ese cronograma en marcha. Los tokens se encuentran en las billeteras de los participantes, mientras que los valores subyacentes permanecen registrados a nombre de Cede & Co.
Los agentes de transferencia presionaron a la SEC sobre modelos de tokens
El lanzamiento ha generado resistencia en la industria. En julio de 2026, la Asociación de Transferencia de Valores presentó una petición instando a la SEC a favorecer las acciones tokenizadas patrocinadas por emisores sobre los modelos de terceros. Según CoinDesk, el grupo advirtió que los tokens sintéticos, que rastrean el precio de una acción sin poseer la acción subyacente, pueden difuminar los derechos de los inversores y agregar riesgo de plataforma, custodia y contraparte. La mayor parte del mercado de acciones tokenizadas, que ronda los $2 mil millones, sigue actualmente el modelo de terceros.
El FMI instó a un ritmo más cauteloso
No todas las instituciones comparten el impulso. Tobias Adrian, el consejero financiero del FMI y director de su Departamento de Mercados Monetarios y de Capital, publicó un informe titulado "Finanzas Tokenizadas" el 1 de abril de 2026. Argumentó que la liquidación atómica, los mercados 24/7 y los contratos inteligentes podrían acelerar las tensiones de liquidez y los choques en el mercado. Los eventos de estrés en los mercados tokenizados se desarrollarían más rápido que en los sistemas tradicionales, decía el informe, dejando a los reguladores menos tiempo para intervenir. Adrian describió la tokenización como un cambio estructural en la arquitectura financiera, no como una ganancia de eficiencia marginal.
USDC mantuvo su par durante el lanzamiento
Circle se clasificó entre los más de 40 participantes y emite la stablecoin USD Coin (USDC). USDC se negoció a $1.00 con una capitalización de mercado cercana a $71.9 mil millones el 14 de agosto de 2026 (CoinPaprika, 14 de agosto de 2026). El token se movió menos del 0.05% en los siete días anteriores (CoinPaprika, 14 de agosto de 2026), manteniendo su par con el dólar durante el período. USDC se clasificó como el quinto activo cripto más grande por valor de mercado, con un volumen de negociación de 24 horas cercano a $9.6 mil millones (CoinPaprika, 14 de agosto de 2026).
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