Las instituciones de préstamos en Bitcoin exigen estándares al estilo TradFi

Las instituciones rechazan estructuras de préstamos DeFi complejas

En Consensus 2026 en Miami, ejecutivos de tres empresas de préstamos en bitcoin describieron un patrón claro entre los prestatarios institucionales. Los ejecutivos de Two Prime, Ledn y Lygos Finance dijeron que las instituciones rechazan productos de finanzas descentralizadas (DeFi). DeFi se refiere a servicios financieros que funcionan en blockchains públicas sin intermediarios tradicionales. Las instituciones prefieren contratos estandarizados, custodia transparente y contrapartes identificables en su lugar. El panel coincidió en que la complejidad operativa en los sistemas DeFi es difícil de justificar ante las juntas y los comités de riesgos.

"En el momento en que intentas explicar cómo funciona cualquiera de estas cosas, ellos simplemente dicen, No... Pagaremos más. No pierdas mi dinero.", 07 de mayo de 2026. — Alexander Blume, Fundador y CEO, Two Prime

El riesgo de rehypotecación impulsa el escrutinio institucional

Los prestatarios institucionales ahora examinan dónde se almacena el colateral en bitcoin antes de tomar préstamos. La rehypotecación — la práctica de reutilizar el colateral de los clientes para generar rendimiento adicional — surgió como la preocupación central en el panel. Esta práctica fue un riesgo definitorio en el colapso de préstamos de 2022, cuando Celsius, Voyager y BlockFi fracasaron. Las tres firmas utilizaron apalancamiento opaco y rehypotecación agresiva antes de entrar en bancarrota.

"Lo más importante que hay que preguntar... es dónde está almacenado tu Bitcoin.", 07 de mayo de 2026. — Adam Reeds, Cofundador y CEO, Ledn

El modelo de responsabilidad de TradFi guía el futuro del crédito cripto

Los panelistas argumentaron que el crecimiento del crédito respaldado por bitcoin depende de igualar las expectativas de las finanzas tradicionales (TradFi). TradFi se refiere al sistema bancario y de préstamos establecido con intermediarios regulados, contratos legales y responsabilidad definida. Las instituciones requieren un comportamiento predecible, responsabilidad legal y partes identificables antes de comprometer capital. Blume describió la preferencia institucional central en una sola observación sobre el sistema financiero existente.

"Todo nuestro sistema financiero está diseñado para tener a alguien más a quien culpar.", 07 de mayo de 2026. — Alexander Blume, Fundador y CEO, Two Prime

El mercado posterior a 2022 se trasladó hacia modelos de préstamos regulados

El mercado de préstamos cripto disminuyó un 82% desde su pico a principios de 2025, tras los colapsos de 2022. Desde entonces, los prestamistas adoptaron ratios de préstamo a valor (LTV) más bajos, una divulgación más clara de la rehypotecación y una mejor gestión del colateral. La ratio LTV describe el monto del préstamo como un porcentaje del valor del colateral. Las plataformas de préstamos respaldadas por bitcoin institucional operaron con límites de LTV de aproximadamente el 50% y monitoreo continuo del colateral a partir de abril de 2026. Ledn informó haber completado una titulización de valores respaldados por activos (ABS) de 200 millones de dólares respaldada por bitcoin, calificada BBB- por S&P a 335 puntos básicos sobre SOFR, según declaraciones públicas, señalando la entrada de los mercados de capital tradicionales en el sector.