Tether's USDT steht vor einer Zwei-Jahres-Frist, um auf US-Krypto-Börsen zu bleiben

GENIUS-Gesetz setzt eine Frist bis Juli 2028 für Emittenten

Präsident Trump unterzeichnete das GENIUS-Gesetz am 18. Juli 2025. Das Gesetz zur Leitlinie und Etablierung nationaler Innovationen für US-Stablecoins (GENIUS) gibt Stablecoin-Emittenten ein dreijähriges Zeitfenster zur Einhaltung. Ein Jahr ist nun vergangen, sodass ausländische Emittenten bis zum 18. Juli 2028 Zeit haben, um die neuen Standards zu erfüllen.

Das Gesetz verlangt von den Emittenten, Reserven in den liquidesten Vermögenswerten zu halten, im Wesentlichen Bargeld und US-Staatsanleihen. Ausländische Emittenten müssen sich auch beim Office of the Comptroller of the Currency (OCC) registrieren. Ihre Heimatregulierungsbehörden müssen von dem US-Finanzminister als vergleichbar zertifiziert werden. Emittenten müssen sofort den Anordnungen zur Einfrierung und Beschlagnahmung von Vermögenswerten, die mit illegalen Akteuren verbunden sind, nachkommen, selbst während der Übergangsfrist.

Tether hält ein Viertel der Reserven in verbotenen Vermögenswerten

Die neuesten Offenlegungen von Tether zeigen, dass etwa 25% der USDT-Reserven in Vermögenswerten gehalten werden, die das Gesetz verbietet. Dazu gehören Edelmetalle, Bitcoin-Bestände und gesicherte Kredite. Im ersten Quartal 2026 machten US-Staatsanleihen etwa 80% der Reserven aus.

Der Rest verteilt sich auf Gold, Bitcoin und andere Investitionen. Tether agiert als ausländischer Emittent und hat keinen Sitz in den USA. Dieser Status bedeutet, dass es die zusätzlichen Registrierungs- und Reservetests vor der Frist bestehen muss.

USDT ist das drittgrößte Krypto-Asset

USDT wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 0,999 $ gehandelt, mit einer Marktkapitalisierung von fast 184 Milliarden Dollar (CoinPaprika, 20. Juli 2026). Diese Zahl macht es zum drittgrößten Krypto-Asset. Der Token verzeichnete in den letzten 24 Stunden ein Handelsvolumen von etwa 29 Milliarden Dollar (CoinPaprika, 20. Juli 2026). Sein Umfang erklärt, warum eine US-Abwertung große Auswirkungen auf die wichtigsten Börsen hätte. Nicht konforme Stablecoins würden den Zugang zu US-Institutionen verlieren, sobald die Übergangsfrist endet.

"Nicht konforme Stablecoins können von US-Institutionen nicht verwendet werden, wenn der sichere Hafen 2028 abläuft", 18. Juli 2026. — Kevin Wysocki, Leiter der Politik, Anchorage Digital

Rechtsanwälte sind sich über den Zeitpunkt der Einhaltung uneinig

Rechtsanwälte sind sich über den genauen Zeitpunkt für ausländische Emittenten uneinig. Einige interpretieren den sicheren Hafen als Gewährung der vollen Frist bis zum 18. Juli 2028. Justin Levine, ein Anwalt bei Davis Polk, sagte, ausländische Emittenten müssten sofort den Anordnungen zur Beschlagnahme und Einfrierung nachkommen, hätten jedoch etwa zwei weitere Jahre Zeit, um sich auf die zusätzlichen Anforderungen vorzubereiten. Diese Frist hält ihre Coins für US-Notierungen geeignet, wenn sie diese Pflichten erfüllen.

Die OCC stellte in einem Regelungsvorschlag fest, dass das endgültige Datum im Allgemeinen 2028 ist. Diese Frist kann jedoch früher ausgelöst werden, sobald das Gesetz in Kraft tritt, was voraussichtlich im Januar 2027 der Fall sein wird, für ausländische Coins, die bestimmte Anforderungen nicht erfüllen. Die Bundesbehörden haben ihre GENIUS-Regeln noch nicht finalisiert, was das genaue Startdatum ungewiss lässt.

Tether hat USAT als konforme Alternative eingeführt

Tether hat im Januar 2026 über Anchorage Digital USAT als eine US-konforme Option eingeführt. Die Nutzung bleibt auf einem relativ niedrigen Niveau. Circle, ein US-basierter Rivale, hat deutlich mehr Anstrengungen unternommen, um vorab konform zu sein. Tether-CEO Paolo Ardoino hat erklärt, dass das Unternehmen das GENIUS-Gesetz einhalten wird.

"Wir werden das Geld für Anwälte und Lobbyisten ausgeben, bis jemand an unsere Tür klopft und uns zwingt, diese nicht-US-Emittenten abzuwerten", 18. Juli 2026. — Trevor Tanifum, Managing Principal, FS Vector

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