SWIFT schließt Abwicklung von tokenisierten Anleihen mit Stablecoin ab

SWIFT-Pilot zur Abwicklung tokenisierter Anleihen

SWIFT führte im Januar 2026 einen Pilotversuch mit Societe Generale-FORGE, BNP Paribas Securities Services und Intesa Sanpaolo durch, um tokenisierte Anleihen abzuwickeln. Die Gruppe verwendete während des Tests sowohl traditionelle Fiat-Währung als auch einen Euro-Stablecoin. Die tokenisierten Anleihen repräsentierten herkömmliche Anleihen, die auf einem verteilten Ledger und nicht in einer zentralen Wertpapierdatenbank erfasst wurden. Das Projekt hielt an den bestehenden SWIFT-Nachrichtenstandards und Bankrollen fest, während es blockchain-basierte Token für die Instrumente hinzufügte.

DvP und Anleihenlebenszyklus im Detail

Der Pilot umfasste die Lieferung gegen Zahlung (DvP), die die Lieferung von Wertpapieren und die Barzahlung in einem koordinierten Schritt verknüpft. Die Banken verarbeiteten auch Couponzahlungen, die regelmäßige Zinszahlungen auf Anleihen sind, über dasselbe Setup. Die Rückzahlung der Anleihe bei Fälligkeit bildete den letzten Schritt, bei dem die Investoren den Nennbetrag zurückerhielten und die Position der tokenisierten Anleihe geschlossen wurde. BNP Paribas Securities Services und Intesa Sanpaolo fungierten als Zahlstellen und Verwahrer, die die Geldbewegungen und die Verwahrungspflichten für die tokenisierten Instrumente übernahmen.

Eur CoinVertible und MiCA-Konformität

Der Pilot verwendete EUR CoinVertible, abgekürzt als EURCV, einen euro-denominierten Stablecoin, der von Societe Generale-FORGE ausgegeben wird. Ein Stablecoin ist ein Krypto-Token, das darauf ausgelegt ist, den Wert eines Referenzvermögens zu verfolgen, wie beispielsweise einen Euro für jedes Token. SG-FORGE gibt an, dass EURCV seit dem 1. Juli 2024 den Regeln für Stablecoins der Europäischen Union im Rahmen der Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) entspricht. Dieser Status positioniert EURCV als regulierten Abwicklungstoken für Experimente, bei denen Banken blockchain-basierte Anleihen nach europäischem Recht testen.

“Dieser Meilenstein zeigt, wie Zusammenarbeit und Interoperabilität die Zukunft der Kapitalmärkte gestalten werden. Indem wir beweisen, dass SWIFT mehrplattformübergreifende tokenisierte Transaktionen orchestrieren kann, ebnen wir den Weg für unsere Mitglieder, digitale Vermögenswerte mit Vertrauen und in großem Maßstab zu übernehmen.”, 15. Januar 2026. — Thomas Dugauquier, Produktleiter für tokenisierte Vermögenswerte, SWIFT

SWIFT-Ledger und Pläne für gemeinsame Infrastruktur

SWIFT kündigte im September 2025 einen Plan an, ein blockchain-basiertes gemeinsames Ledger zu seiner Infrastruktur hinzuzufügen. Mehr als dreißig Finanzinstitute schlossen sich diesem größeren Projekt an, das Technologie von Consensys umfasst. Der Pilot zu tokenisierten Anleihen passt in diesen Fahrplan, indem er SWIFT-Nachrichten verwendet, um Aktivitäten über verschiedene Plattformen hinweg zu koordinieren. Die Kombination verknüpft das bestehende Bankennetzwerk von SWIFT mit On-Chain-Daten für Anleihen und Abwicklungstoken.

“Die Partnerschaft fördert die Einführung effizienter, schneller und sicherer Zahlungslösungen für Finanzinstitute und Unternehmen, die auf verteilte Ledger-Technologie setzen, wobei EUR CoinVertible als Benchmark-Stablecoin dient.”, 15. Januar 2026. — Jean-Marc Stenger, CEO, Societe Generale-FORGE

Marktcontext für tokenisierte Anleihen

Societe Generale-FORGE gab im November 2025 ihre erste On-Chain-Digitalanleihe in den Vereinigten Staaten aus, die ein genehmigtes Blockchain-Netzwerk nutzte. Diese Transaktion verschaffte der Bank operative Erfahrungen mit digitalen Anleihen vor dem SWIFT-Pilotversuch. Anfang 2026 hatten mehrere europäische Institutionen Tests mit tokenisierten Anleihen und regulierten Stablecoins durchgeführt. Das Experiment von SWIFT und SG-FORGE reiht sich in diese Abfolge ein und testet, wie große Banken solche Instrumente abwickeln, ohne bestehende Backoffice-Systeme abzulehnen.