Stablecoins haben seit Mai 10 Milliarden Dollar verloren, aber ein Analyst sieht keinen Grund zur Alarmierung

Das Angebot an Stablecoins ist seit Mai um 10 Milliarden Dollar gesunken

Der Gesamtwert der im Umlauf befindlichen Stablecoins ist seit seinem Höchststand im Mai 2026 um etwa 10 Milliarden Dollar gesunken, was einem Rückgang von etwa 3 % entspricht. Marktdaten zeigen, dass der Sektor seit Oktober 2025 nahe 300 Milliarden Dollar stagniert, was das Ende eines langen Wachstumszyklus markiert. Der Rückgang ist im Vergleich zur Gesamtgröße des Marktes bescheiden, kehrt jedoch eine der schnellsten Expansionen in dieser Anlageklasse um. Stablecoins hatten bis Ende 2025 Milliarden an Angebot hinzugefügt, bevor der Trend stagnierte.

Tether und USDC haben den Großteil des Rückgangs verursacht

Zwei Coins sind für den Großteil des Rückgangs verantwortlich. Tether (USDT), die größte Stablecoin, sah das Angebot von etwa 190 Milliarden Dollar im Mai auf etwa 184 Milliarden Dollar sinken, was einem Nettorückgang von fast 6 Milliarden Dollar entspricht. USDC, ausgegeben von Circle, fiel von etwa 80 Milliarden Dollar zu seinem Höchststand im März 2026 auf rund 73 Milliarden Dollar, ein Rückgang von fast 7 Milliarden Dollar. Die beiden Token bewegten sich zu unterschiedlichen Zeitpunkten nach unten, wobei USDC zwei Monate vor Tether fiel, doch beide trugen zum gleichen breiten Rückgang bei. Dennoch hielt der breitere Markt nahe 300 Milliarden Dollar, wobei der Rückgang sich auf die beiden Marktführer konzentrierte.

Juni markierte den größten monatlichen Rückgang seit 2022

Die steilste Bewegung fand im Juni statt. Berichten zufolge betrug der monatliche Rückgang etwa 7,7 Milliarden Dollar, der größte Rückgang in einem Monat seit Mai 2022, dem Monat, in dem die Terra-Stablecoin zusammenbrach und zig Milliarden an Wert auslöschte. Es war auch der erste monatliche Rückgang des Marktes in fünf Monaten, der eine Reihe konstanter Gewinne zu Beginn von 2026 unterbrach.

Aktuelle Marktkapitalisierungen bestätigen den Rückgang

Live-Preise bestätigen die niedrigeren Angebotsniveaus. USDT hatte am 12. Juli 2026 eine Marktkapitalisierung von etwa 184,19 Milliarden Dollar und USDC von etwa 73,39 Milliarden Dollar (CoinPaprika, 12. Juli 2026). Beide Coins handelten während des Rückgangs innerhalb eines Bruchteils ihres 1-Dollar-Peg, ein Zeichen dafür, dass der Rückgang von einem schrumpfenden Angebot und nicht von einem Bruch des Pegs kam. Dieses stabile Peg unterscheidet die Episode von Stressereignissen, bei denen Stablecoins oft unter 1 Dollar gehandelt werden.

Frühere Rückgänge im gleichen Trend erwiesen sich als vorübergehend

Der jüngste Rückgang ist nicht die erste Pause im Anstieg des Sektors. Das Angebot an Stablecoins schrumpfte auch zwischen Dezember 2025 und Februar 2026, bevor es wieder zu wachsen begann. Dieser frühere Rückgang, wie der aktuelle, fand während einer breiteren Konsolidierung des Kryptomarktes statt und nicht aufgrund eines Schocks eines einzelnen Emittenten. Das Muster der Erholung unterstützt die Ansicht, dass der jüngste Rückgang eine Pause markiert, nicht eine dauerhafte Umkehr.

Ein Analyst sieht einen vorübergehenden Rückgang, keinen Trend

Nicht jede Einschätzung des Rückgangs ist negativ. Paul Howard, Senior Director bei Wincent, beschrieb die Bewegung als eine routinemäßige Pause in einem Markt, den er weiterhin als langfristig wachsend betrachtet.

"Der jüngste Rückgang der Marktkapitalisierung von Stablecoins stellt einen relativ kleinen Rückgang in dem dar, was wir für einen langfristigen Wachstumsmarkt halten", 12. Juli 2026. — Paul Howard, Senior Director, Wincent

Howard sagte, dass Liquiditätsschwankungen diese Aussicht nicht ändern. "Kurzfristige Schwankungen in der Liquidität sind normal, aber sie ändern nicht unsere Sichtweise, dass Stablecoins weiterhin eine zunehmend wichtige Rolle im digitalen Anlageökosystem spielen werden", sagte er.