Onchain-Märkte benötigen eigene Regeln, sagen Hyperliquid und Phantom zur CFTC

Hyperliquid und Phantom reichen gemeinsames Kommentarschreiben bei der CFTC ein

Das Hyperliquid Policy Center (HPC) und der Wallet-Hersteller Phantom haben am 9. Juli 2026 ein gemeinsames Kommentarschreiben an die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eingereicht. Das Schreiben reagiert auf eine Anfrage der CFTC nach Informationen (RFI), die Mitte Juni 2026 im Rahmen eines Exekutivbefehls zur Innovation im Finanztechnologiebereich veröffentlicht wurde. Die RFI fragte, welche Regeln Fintech-Unternehmen unangemessen daran hindern könnten, mit CFTC-regulierten Infrastrukturen zu arbeiten. HPC und Phantom drängen die Behörde, ihre Regeln für Onchain-Handel zu aktualisieren.

Schreiben legt drei Anfragen für Onchain-Regeln dar

Die Einreichung enthält drei Hauptanfragen. Erstens wird die CFTC gebeten zu bestätigen, dass die Veröffentlichung von Onchain-Software allein keine Registrierung als designated contract market, clearinghouse oder futures commission merchant erfordert. Zweitens drängt es die Behörde, bereits registrierten Entitäten die Nutzung von Onchain-Infrastrukturen für Kernfunktionen wie Matching, Abwicklung und Marginierung zu erlauben. Drittens wird die CFTC gebeten, die No-Action-Erleichterung, die sie Phantom gewährt hat, in eine dauerhafte Regel zu kodifizieren, anstatt in eine einmalige Position des Personals.

Einreichung argumentiert, Software kann kein Broker sein

HPC und Phantom argumentieren, dass die bestehenden Regeln für Märkte geschaffen wurden, die über Intermediäre betrieben werden, nicht für Code auf einer öffentlichen Blockchain. Software, die Onchain läuft, hat, so schreiben sie, "keine juristische Persönlichkeit, keine Fähigkeit, Verträge einzugehen, und keine Möglichkeit, auf regulatorische Anfragen zu reagieren." Diese Unterscheidung bedeutet, so argumentieren sie, dass Registrierungs- und Durchsetzungsinstrumente, die für Unternehmen entwickelt wurden, nicht auf einen Smart Contract angewendet werden können.

"Onchain-Märkte funktionieren anders, und sie benötigen eigene Regeln.", 9. Juli 2026. — Hyperliquid Policy Center und Phantom, Kommentarschreiben an die CFTC

Phantom hält bereits ein No-Action-Schreiben der CFTC

Am 17. März 2026 gab die Market Participants Division der CFTC das Schreiben Nr. 26-09 heraus, eine No-Action-Position, die an Phantom Technologies gerichtet war. Das Personal erklärte, dass sie keine Durchsetzung gegen Phantom empfehlen würden, weil es versäumt hat, sich als einführender Broker zu registrieren, vorbehaltlich festgelegter Bedingungen. Es war die erste solche Erleichterung, die die Behörde einem selbstverwahrenden Wallet-Anbieter gewährt hat. Das neue Kommentarschreiben fordert die CFTC auf, diese einmalige Erleichterung in eine dauerhafte Regel umzuwandeln.

Drang folgt auf die Klage der CME gegen die CFTC

Die Einreichung erfolgt während eines breiteren Kampfes um Onchain-Derivate. Ende Mai 2026 genehmigte die CFTC die ersten in den USA regulierten Bitcoin-Perpetual-Futures und genehmigte die Vorhersagemarkt-Plattform Kalshi, das Produkt aufzulisten. Im Juni 2026 verklagte die CME Group die CFTC und ihren Vorsitzenden, Michael Selig, und argumentierte, die Genehmigung habe den für diese Art von Vertrag erforderlichen Prozess umgangen. HPC-Gründer Jake Chervinsky nannte die Klage ein "schockierendes Fehlurteil." Hyperliquid betreibt eine dezentrale Perpetual-Futures-Börse und hat erklärt, dass die CME etwa 92 % des in den USA gehandelten Derivatemarktes ausmacht.

HYPE-Preis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung

HYPE wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 68,75 $ gehandelt, ein Anstieg von 1,28 % in den letzten 24 Stunden (CoinPaprika, 10. Juli 2026). Das Handelsvolumen in diesem Zeitraum erreichte etwa 210 Millionen Dollar. Der Token hatte einen Marktwert von etwa 22,96 Milliarden Dollar und rangierte unter den zehn größten Krypto-Assets.

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