Cboe beantragt bei der SEC die Zulassung der ersten US 3x Bitcoin- und Ether-ETFs
Cboe BZX hat die US-amerikanische Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde SEC gebeten, die ersten amerikanischen 3x gehebelten Bitcoin- und Ether-Exchange-Traded Funds zu genehmigen. Die Produkte, die von Volatility Shares gesponsert werden, sollen das Dreifache der täglichen Preisbewegung jedes Vermögenswerts anvisieren.
Cboe bittet die SEC um Genehmigung für gehebelte Krypto-ETFs
Am 14. August 2026 veröffentlichte die US-amerikanische Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) einen Vorschlag zur Regeländerung von Cboe BZX Exchange, gelistet als SR-CboeBZX-2026-065. Der Antrag zielt darauf ab, die ersten US 3x gehebelten Bitcoin- und Ether-Exchange-Traded Funds (ETFs) zu listen und zu handeln. Volatility Shares reichte die Produkte als Sponsor ein, und die Fonds würden in den VS Trust des Unternehmens aufgenommen. Die gleiche Anfrage umfasst auch 3x Fonds, die an Gold, Silber, Rohöl und Erdgas gebunden sind. Volatility Shares bietet bereits 2x Bitcoin- und Ether-ETFs in den Vereinigten Staaten an.
Die Fonds würden die täglichen Bewegungen von Bitcoin und Ether verdreifachen
Jeder Fonds würde darauf abzielen, das Dreifache der täglichen Performance seines zugrunde liegenden Vermögenswerts zu liefern. Der Bitcoin-Fonds würde erste und zweite Monat CME (Chicago Mercantile Exchange) Bitcoin-Futures-Kontrakte halten, die durch Bargeldsicherheiten abgesichert sind. Der Ether-Fonds würde die gleiche Struktur mit Ether-Futures verwenden. Laut dem Antrag operieren die Fonds als Rohstoffpools unter der Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und nicht als Investmentgesellschaften gemäß dem 1940er Gesetz. Diese Struktur ermöglicht es ihnen, Futures zu verwenden, um das gehebelte Ziel zu erreichen.
Tägliche Rücksetzungen machen mehrtägige Bestände riskant
Da das 3x-Ziel jeden Handelstag zurückgesetzt wird, können die über mehrere Tage gehaltenen Renditen stark von dem Dreifachen des Benchmarks abweichen. Diese Lücke entsteht durch den Zinseszinseffekt. Wenn genehmigt, würden die Fonds die ersten 3x Krypto-ETFs auf den US-Märkten werden. In Europa hat LeverageShares zuvor die ersten 3x und -3x Bitcoin- und Ether-Produkte eingeführt, so der Antrag. Die neuen US-Fonds würden über dem bereits für amerikanische Händler verfügbaren 2x Hebel liegen.
Genehmigung benötigt weiterhin eine separate SEC-Prüfung
Die Produkte erfüllen nicht die allgemeinen Zulassungsstandards von BZX, die gehebelte Fonds verbieten. Jeder benötigt daher eine individuelle Genehmigung durch den SEC-Prozess 19b-4. Die SEC muss innerhalb von 45 Tagen nach der Veröffentlichung im Bundesanzeiger handeln, ein Zeitraum, den sie auf 90 Tage verlängern kann. Aktien können nicht gehandelt werden, bis eine zugehörige S-1-Registrierungserklärung, die gemäß dem Wertpapiergesetz von 1933 eingereicht wurde, wirksam wird. Die SEC hat kein Datum für die Listung festgelegt.
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