يواجه مدققو سولانا خيارات صعبة: العائد مقابل الأخلاق

يجب على مدققي سولانا الاختيار بين زيادة الأرباح من خلال عوائد أعلى أو الحفاظ على الممارسات الأخلاقية، مما أثار جدلاً في الشبكة.

في شبكة سولانا، يجد المدققون أنفسهم عند مفترق طرق حيث يتنقلون بين زيادة العوائد وتجنب الممارسات غير الأخلاقية. بالنسبة للمدققين الأصغر، وكذلك جميع مدققي سولانا، التحدي الرئيسي هو جذب المزيد من الاستثمار المفوض. ولكن مع تزايد المنافسة، بدأ البعض في اللجوء إلى طرق مشكوك فيها.

انخفاض الرسوم وتقلص الأرباح

تزامن انخفاض رسوم المعاملات في سولانا والبقشيش مع انخفاض أسعار SOL منذ الصيف. وقد وضع هذا ضغطًا على المدققين الأصغر، خاصة بعد أن قامت مؤسسة سولانا بخفض حدود العمولة لأولئك الذين يتلقون استثمارًا من برنامج التفويض الخاص بها.

بالنسبة للمدققين، الأرباح تتناسب مع الاستثمار، بينما تظل تكاليف التشغيل ثابتة نسبيًا. وهذا يعني أنه كلما زاد الاستثمار المفوض الذي يمكن للمدقق جذب، زادت ربحيتهم. يمكن للمدققين إما تسويق أنفسهم للمستثمرين مباشرة أو الاستفادة من حمامات الاستثمار، التي توزع SOL المستثمَر عبر مدققين متعددين. ومع ذلك، فإن التغييرات الأخيرة في مشهد حمامات الاستثمار تجعل الأمر أكثر صعوبة بالنسبة للاعبين الأصغر.

مزاد الاستثمار من مارينيد يغير الأمور

أطلقت ثاني أكبر حمام استثمار، مارينيد، مؤخرًا سوق مزاد الاستثمار (SAM). في هذا النظام، يتقدم المدققون بعروض للحصول على الاستثمار المفوض من مارينيد، وأولئك الذين يقدمون أكبر عدد من SOL يحصلون على التفويض. ونتيجة لذلك، ارتفع العائد الأصلي لـ mSOL إلى 8.1%، وهو الأعلى بين الحمامات التي تضم أكثر من مدققين اثنين.

لكن هذا النظام أثار مخاوف. يدعي بعض المدققين أن فقط أولئك الذين يشاركون في ممارسات مشكوك فيها، مثل هجمات السندويش، يمكنهم تحمل الفوز بهذه المزادات. تستغل هجمات السندويش المستخدمين الأقل خبرة، وقد جذبت DeezNode، التي يُعتقد على نطاق واسع أنها تستخدم مثل هذه التكتيكات، استثمارًا كبيرًا من مارينيد.

لقد أدانت كل من Jito ومؤسسة سولانا السندويش، وهو شكل من أشكال القيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV). ومع ذلك، لا توجد حل بسيط للمشكلة. اعترف مايكل ريبتي، أحد المساهمين الرئيسيين في مارينيد، بأن بعض المدققين الذين يستخدمون SAM قد يشاركون في السندويش، لكنه أشار إلى أن معظم استثمار سولانا يعمل على عميل MEV، مما يجعل من المستحيل تقريبًا منع السندويش دون تعطيل MEV تمامًا.

العائد مقابل الأخلاق: النقاش مستمر

جادل ريبتي بأن SAM مفيد لشبكة سولانا لأنه يخلق قواعد واضحة وقد يشجع المستثمرين على الابتعاد عن البورصات المركزية مثل Coinbase، التي تدير ثالث أكبر مدقق. وجهة نظره عملية: إذا لم يكن بالإمكان القضاء على MEV بالكامل، على الأقل يمكن للمدققين إعادة العوائد الأعلى للمستثمرين.

من المثير للاهتمام، أن عائدات المستثمرين شهدت زيادة كبيرة هذا العام. في العام الماضي، حصل المستثمرون على حوالي 1% من رسوم المعاملات والبقشيش، لكن هذا الرقم قفز إلى 29% في عام 2024، وفقًا لأبحاث Blockworks.

ليس الجميع متفقًا مع نهج مارينيد. أطلق AeroSOL، مشروع آخر لتفويض سولانا، مؤخرًا Aeropool، مما يبدو أنه انتقاد لاستراتيجية مارينيد التي تركز على العائد. في منشور على X (المعروف سابقًا بتويتر)، انتقد AeroSOL طرق التفويض الحديثة، قائلًا إنها غالبًا ما تعطي الأولوية لـ أقصى APY على حساب لامركزية الاستثمار.

بدلاً من ذلك، تخطط Aeropool لتفويض 150,000SOL للمدققين الذين يساهمون بشكل إيجابي في نظام سولانا البيئي، حتى لو كان ذلك يعني التضحية ببعض العائد. الهدف هو لامركزية مجموعة المدققين من خلال دعم مدققين جدد وأخلاقيين، بدلاً من تركيز القوة في عدد قليل من الحمامات الكبيرة.

قد يجادل ريبتي بأن مثل هذا النهج غير واقعي في سوق اليوم التنافسي، لكنه يعكس رغبة متزايدة داخل مجتمع سولانا لتحقيق توازن بين الربحية والممارسات الأخلاقية.

نظرة إلى الأمام: ماذا سيقرر السوق؟

يثير النقاش المستمر بين الاستراتيجيات الموجهة نحو العائد مثل SAM من مارينيد والنماذج المركزة على الأخلاق مثل Aeropool أسئلة مهمة لمستقبل شبكة مدققي سولانا. مع تطور نظام سولانا البيئي، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف يستجيب السوق لهذه الأساليب المختلفة. هل سيعطي المستثمرون الأولوية للعوائد الأعلى، أم سيكافئون المدققين الملتزمين باللامركزية والسلوك الأخلاقي؟

بينما قد لا تكون هناك إجابة واضحة بعد، فإن شيئًا واحدًا مؤكد: مجتمع مدققي سولانا في لحظة حاسمة، والقرارات المتخذة الآن ستشكل مستقبل الشبكة.