الأسهم المفضلة الجديدة لشركة MicroStrategy: تمويل أعلى، توزيعات ثابتة، وتقليل التخفيف

تطلق MicroStrategy الأسهم المفضلة ($STRK)، لجمع رأس المال بسعر مرتفع، وتقديم توزيعات ثابتة بنسبة 8%، وتأجيل التخفيف من أجل النمو على المدى الطويل.

تطلق MicroStrategy ($MSTR) الأسهم المفضلة ($STRK) كطريقة جديدة لـ جمع رأس المال. تخطط الشركة لبيع 2.5 مليون سهم مفضل بسعر 100 دولار لكل سهم، مما يجلب 250 مليون دولار في البداية. يمكن تحويل كل من هذه الأسهم إلى 1/10 من سهم عادي من الفئة A، مما يعني سعر تحويل فعلي قدره 1,000 دولار لكل سهم عادي (100 دولار ÷ 1/10 = 1,000 دولار).

سيحصل المستثمرون الذين يمتلكون هذه الأسهم على توزيعات بنسبة 8% سنويًا، محسوبة بناءً على قيمة التصفية. هذا يعني أنه إذا كان لدى شخص ما سهم مفضل واحد بقيمة 100 دولار، فسوف يكسب 8 دولارات سنويًا. يتم توزيع هذه المدفوعات ربع سنويًا، لذا يحصل كل مستثمر على 2 دولار كل ثلاثة أشهر. تظل التوزيعات ثابتة، بغض النظر عن كيفية تغير سعر السهم. لدى MicroStrategy ثلاث خيارات لدفع هذه التوزيعات: نقدًا من الأرباح، أو من خلال إصدار أسهم عادية بدلاً من النقد، أو باستخدام مزيج من الاثنين. إذا لم تدفع الشركة التوزيعات في الوقت المحدد، فإنها تتراكم ويجب دفعها لاحقًا.

لا تحتوي هذه الأسهم على تاريخ استحقاق، مما يعني أن المستثمرين يمكنهم الاحتفاظ بها إلى أجل غير مسمى. على عكس السندات، فهي لا تنتهي أبدًا. لا يمكن لشركة MicroStrategy فرض التحويل ما لم ينخفض إجمالي الأسهم المفضلة المعلقة إلى أقل من 62.5 مليون دولار، وهو ما يمثل 25% من الإصدار الأصلي. لا توجد خيار للاسترداد المبكر ما لم تتغير قوانين الضرائب بطريقة تؤثر على الهيكل.

تتيح هذه الطريقة لشركة MicroStrategy جمع رأس المال بزيادة قدرها 196.4% فوق سعر السهم الحالي. إذا كانت الأسهم العادية تتداول بسعر 337.40 دولار وكان سعر الأسهم المفضلة 1,000 دولار، فإن الشركة تجمع الأموال فعليًا بسعر أعلى بكثير، وهو ميزة.

بدلاً من بيع الأسهم العادية مباشرة، يمكن لشركة MicroStrategy استخدام هذه الاستراتيجية لجمع الأموال بشكل أكثر كفاءة. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة بحاجة إلى 2 مليار دولار، فإن إصدار أسهم عادية بسعر 450 دولارًا لكل سهم سيتطلب 4.44 مليون سهم جديد. ومع ذلك، باستخدام الأسهم المفضلة بسعر 115 دولارًا لكل سهم، ستصدر الشركة 17.39 مليون سهم مفضل، والتي تتحول إلى 1.73 مليون سهم عادي. هذا يقلل من إصدار الأسهم العادية بمقدار 2.7 مليون سهم، مما يساعد على تقليل التخفيف. إذا زاد سعر سهم MicroStrategy بمرور الوقت، يمكن أن تؤجل هذه الطريقة التخفيف لمدة تتراوح بين 8 إلى 16 عامًا.

لدى MicroStrategy الآن أداتين لجمع رأس المال. يمكنها بيع الأسهم العادية بأسعار السوق أو إصدار الأسهم المفضلة، مما يجمع الأموال بشكل أكثر كفاءة مع تأجيل التخفيف. إذا كانت هذه الهيكلية ناجحة، فقد تحل حتى محل السندات القابلة للتحويل كخيار استثماري مفضل. تكسب الشركة مزيدًا من السيطرة على كيفية جمع الأموال، بينما يستفيد المستثمرون من توزيعات ثابتة والقدرة على تحويل أسهمهم إذا اختاروا ذلك. إذا ارتفعت قيمة البيتكوين وأسهم MicroStrategy، فقد يثبت أن هذه الاستراتيجية أكثر فعالية من طرق جمع الأموال التقليدية.