قانون GENIUS يكمل عامه الأول مع عدم كتابة قواعد العملات المستقرة

المنظمون يمررون الموعد النهائي دون قواعد نهائية

مرر المنظمون الفيدراليون الأمريكيون الموعد النهائي الذي يمتد لعام واحد لقواعد العملات المستقرة النهائية في 18 يوليو 2026 دون إكمال العمل. تركت وزارة الخزانة وأربعة منظمين رئيسيين كل حزمة قواعد رئيسية كاقتراح. تشمل تلك الوكالات مكتب مراقب العملة (OCC) ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) وإدارة الائتمان الوطنية (NCUA) والاحتياطي الفيدرالي. تطلب القسم 13 من القانون قواعد تنفيذية نهائية في موعد أقصاه عام واحد بعد التصديق. وقع الموعد النهائي بالضبط بعد عام واحد من بدء سريان القانون.

ترامب وقع على قانون GENIUS قبل عام

وقع الرئيس دونالد ترامب على قانون GENIUS ليصبح قانونًا في 18 يوليو 2025. كان قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية هو الإطار الفيدرالي المستقل الأول للعملات المشفرة الذي يمر عبر الكونغرس. وضع متطلبات الاحتياطي والاسترداد والإفصاح والترخيص والإشراف لمصدري العملات المستقرة. ثم منح القانون الوكالات اثني عشر شهرًا لكتابة القواعد التفصيلية التي تحول تلك المتطلبات إلى ممارسة خاضعة للإشراف.

عدم الالتزام لا يؤخر تاريخ السريان

لا يؤجل الموعد النهائي الفائت متى يبدأ القانون في إلزام المصدّرين. بموجب القسم 20، يدخل قانون GENIUS حيز التنفيذ في أقرب وقت من 18 يناير 2027، وهو بعد 18 شهرًا من التصديق، أو 120 يومًا بعد إصدار القواعد النهائية. لا يمكن للقواعد النهائية التي تصدر في أواخر عام 2026 أن تقدم تلك التاريخ إلى الأمام. الآن، يحكم الزناد في يناير 2027 الجدول الزمني الذي يجب أن يخطط له مصدرو العملات المستقرة.

حزم القواعد الرئيسية لا تزال مفتوحة للتعليق

ظلت العديد من حزم القواعد مفتوحة للتعليق العام بعد الذكرى السنوية. أشار المنظمون إلى الفائت قبل أسابيع من خلال نشر المزيد من الاقتراحات في منتصف عام 2026، بما في ذلك اقتراح لمكافحة غسل الأموال (AML) في 22 يونيو 2026. تأخذ قاعدة تحديد هوية العملاء التعليقات حتى 21 أغسطس، بينما يبقى اقتراح قانون السرية المصرفية FDIC مفتوحًا حتى 4 أغسطس. أغلق اقتراح NCUA الخاص بالعمليات وإدارة المخاطر التعليقات في 17 يوليو، يومًا واحدًا قبل الموعد النهائي. لذلك، لم يكن من الممكن الانتهاء من المجموعة الكاملة في الوقت المحدد، ولا يزال المصدّرون يواجهون نصوص مسودة بدلاً من تنظيم ملزم.

الكونغرس لم يحدد عقوبة للتأخير

لم يكتب الكونغرس عقوبة أو جدول زمني احتياطي للوكالات التي تفوت علامة العام الواحد. تترك هذه الفجوة مصدري العملات المستقرة يستعدون حول الاقتراحات التي لا تزال قابلة للتغيير قبل أن تصبح ملزمة. وفقًا لتحليلات الصناعة والقانون حول القانون، يواجه المتقدمون الفيدراليون الجدد والمصدّرين المؤهلين على مستوى الولاية أكبر قدر من عدم اليقين بينما تبقى القواعد غير مكتملة.

سوق USDC يظهر الحجم المعني

تم تداول عملة الدولار الأمريكي (USDC) بحوالي 1.00 دولار مع 73.3 مليار دولار كقيمة سوقية في وقت النشر (CoinPaprika، 19 يوليو 2026). يحدد القانون بالفعل الواجبات الأساسية للمصدّرين بغض النظر عن تأخير وضع القواعد. تشمل تلك الواجبات الاحتياطيات من الأصول السائلة بنسبة واحد إلى واحد، وسياسات الاسترداد المنشورة، والإفصاحات الشهرية للاحتياطيات، وعدم دفع فوائد مباشرة لحامليها.

المصدر الرئيسي: المصدر ↗