الجهة التنظيمية الأوروبية تركز على مخاطر حفظ العملات المشفرة مع انتهاء فترة انتقال MiCA

ESMA تفتح مراجعة على مستوى الاتحاد الأوروبي لمقدمي خدمات حفظ العملات المشفرة

أطلقت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) مراجعة منسقة لمقدمي خدمات حفظ العملات المشفرة في 8 يوليو 2026. فتحت الهيئة إجراء إشرافي مشترك (CSA) على المرونة التشغيلية الرقمية لمقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs)، مع تركيز خاص على الحفظ. قالت ESMA إن هذا الإجراء يستجيب لأولوياتها الإشرافية المستندة إلى المخاطر، التي تشير إلى أن المرونة التشغيلية وCASPs هما مجالان رئيسيان للمخاطر عبر الاتحاد الأوروبي.

ستقوم الهيئات التنظيمية بفحص إدارة المفاتيح والتخزين

ستقوم المراجعة بتقييم مدى نضج أطر المرونة الخاصة بالشركات فيما يتعلق بأنشطة الحفظ. ستقوم الهيئات التنظيمية بفحص ترتيبات الحوكمة، إدارة المفاتيح والتخزين، ضوابط المعاملات، واكتشاف الحوادث والاستجابة لها. ستنظر ESMA أيضًا في مخاطر العقود الذكية واعتماد الشركات على مقدمي التكنولوجيا من الأطراف الثالثة. ربطت الهيئة التركيز بالمخاطر الكامنة في تكنولوجيا السجلات الموزعة (DLT)، الأنظمة التي تسجل من يملك كل أصل مشفر والتي تدعم كل خدمة حفظ.

"سيقوم CSA بتقييم نضج أطر المرونة التشغيلية الرقمية لمقدمي خدمات الأصول المشفرة فيما يتعلق بأنشطة الحفظ"، 8 يوليو 2026. — الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق

ستقوم السلطات الوطنية بفحص مقدمي الخدمات المرخصين

ستقوم السلطات الوطنية المختصة (NCAs) عبر الاتحاد الأوروبي بإجراء الفحوصات. ستقوم بمراجعة عينة قائمة على المخاطر من مقدمي خدمات الأصول المشفرة المرخصين بدلاً من فحص كل شركة مرخصة. تمتد هذه العملية من النصف الثاني من عام 2026 إلى النصف الأول من عام 2027. ستقوم ESMA بعد ذلك بتجميع النتائج في تقرير نهائي لمجلس المشرفين الخاص بها، المتوقع في النصف الثاني من عام 2027. قالت الهيئة إن هذا الإجراء يجب أن يعزز التقارب الإشرافي في قطاع سريع التغير من السوق.

تأتي المراجعة بعد انتهاء فترة انتقال MiCA

تأتي هذه الخطوة بعد انتهاء فترة الانتقال لإطار عمل الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) في 1 يوليو 2026. اعتبارًا من ذلك التاريخ، أي شركة تقدم خدمات للعملاء في الاتحاد الأوروبي دون ترخيص MiCA تنتهك القانون الأوروبي ويجب أن تتوقف عن تقديم الخدمات. قالت ESMA إن مقدمي الخدمات غير المرخصين يجب أن يضعوا خطط إنهاء منظمة. يجب أن تعطي تلك الخطط العملاء إشعارًا مسبقًا وتنقل أصولهم المشفرة إلى شركة مرخصة أو إلى محفظة ذاتية الاستضافة. كما يمنع MiCA الشركات المرخصة من تفويض الحفظ إلى كيانات غير مرخصة كـ CASPs.

تحكم قواعد الحفظ سوقًا بقيمة تريليونات الدولارات

تغطي قواعد الحفظ مجموعة كبيرة من الأصول. كانت قيمة سوق العملات المشفرة العالمية حوالي 2.25 تريليون دولار، بانخفاض حوالي 2% خلال الـ 24 ساعة الماضية (CoinPaprika، 8 يوليو 2026). تحتفظ شركات الحفظ بالمفاتيح الخاصة التي تتحكم في الوصول إلى ممتلكات العملاء، مما يجعل إدارة المفاتيح مركزية في المراجعة. بموجب MiCA، تظل الحافظات مسؤولة عن خسائر العملاء الناتجة عن الحوادث المنسوبة إليهم، مع تحديد المسؤولية عند القيمة السوقية للأصل المفقود. لا تحدد المراجعة متطلبات حفظ جديدة. إنها تقيس ما إذا كانت الشركات تلبي بالفعل المعايير التشغيلية التي يطلبها MiCA.

يواجه مقدمو خدمات الحفظ أسئلة إشرافية أقرب

طرحت ESMA CSA كوسيلة لمقارنة كيفية إشراف الهيئات التنظيمية الوطنية على الحفظ بموجب نفس القواعد. لن تُسمى النتائج الشركات الفردية، لكنها ستشكل كيفية تطبيق NCAs لمعايير MiCA في الممارسة العملية. يمكن لمقدمي خدمات الحفظ عبر الاتحاد الأوروبي توقع أسئلة أقرب حول إدارة المفاتيح، والاستجابة للحوادث، واعتمادهم على بائعي التكنولوجيا الخارجيين. قد يؤدي نتيجة ضعيفة في العينة إلى إشراف أو توجيه أكثر صرامة بمجرد أن يصل التقرير إلى مجلس المشرفين في ESMA في عام 2027.

المصدر الرئيسي: المصدر ↗